本周沪指上涨0.72%，深证成指上涨1.82%，创业板指上涨1.69%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信策略：政策信号即将验证 流动性拐点临近
首先，三中全会召开在即，政策信号即将验证，预计会议将全面深化改革、推进中国式现代化，提升市场长期风险偏好，且预计会后市场流动性状况有望明显改善。其次，外部信号也日趋明朗，美国通胀和就业数据连续3个月降温，美联储降息预期升温，强势美元周期接近尾声，且事件影响下，市场对特朗普二次当选的交易将强化。再次，价格信号依然疲弱，其中房价信号还有待观察，PPI仍待环比持续转正，出口景气相对较强。最后，央行利率端预期影响下，红利策略将持续走向分化，短期可以关注政策催化的主题和中报结构亮点，随着三大信号逐步验证，三季度有望迎来市场拐点，建议届时配置再转向绩优成长。
中金策略：中国资产关注度有望重新回升
改革预期升温，中国资产关注度有望重新回升。本周A股市场小幅反弹，市场成交边际活跃，前期强势的红利板块补跌，消费电子、半导体和汽车等板块上涨，反映投资者情绪得到一定程度改善。近期中报密集披露，我们认为二季度A股整体业绩增速有望较一季度温和回升，全球定价的资源品、出口链和TMT板块可能成为结构亮点。与苹果产业链相关的消费电子、PCB和芯片设计相关的细分领域，经历长周期调整后呈现盈利从底部加快复苏的迹象。汽车及零部件受益于出口，业绩也实现较好增长，叠加自动驾驶主题的催化，成为市场的热点。我们预计，中报所反映的景气线索仍将是近期市场交易的重点。
申万宏源：美联储降息交易在A股的演绎
美联储降息交易在美股已演绎出“转守为攻”特征：美股龙头调整，小盘股占优。A股影响的三层推演：1. 海外流动性宽松，外资回流，A股景气成长和核心资产反弹。2. 国内宽松加码，政策效果提升。3. 美国经济软着陆，大宗商品通胀卷土重来。A股对美联储降息交易反映偏弱，是因为存在两个逻辑断点：1. 国内宽松加码的力度尚待确认。2. 美国贸易保护政策的力度待验证。维持三季度弱势震荡市，红利低波占优；四季度指数中枢抬升，成长行情起步(先进制造供给压力缓和，新能车电池链、汽车IT；科创并购重组启动，AI不会缺席；出口链Alpha受益于不确定性消退)的判断。短期美联储降息交易，A股的弹性和持续性可能都偏弱。
兴证策略：今年是增量市场 并非雨露均沾
相比过去两年，今年并非存量博弈，而是增量市场。且资本市场投融资平衡也在显著改善，今年的微观流动性好于过去两年。今年，主导资金再度发生重要的变化，ETF与保险成为最重要的增量。增量资金决定市场风格，重视今年主导资金对市场风格的塑造。今年增量资金并非“雨露均沾”，ETF和险资是今年重要的边际增量资金，主动基金从分散到集中的转折点或已出现，大盘龙头、核心资产统一战线重塑。
海通策略：二季度A股盈利表现或相对稳健
结合Q2经济数据看，二季度A股盈利表现或相对稳健。我们可以从最新公布的经济数据中寻找验证：从量来看，出口表现持续亮眼，6月出口金额当月同比高达8.6%，较5月的7.6%进一步上升；政策刺激下地产基本面有所改善，近一个月14 城市二手房成交面积明显高于季节性。从价来看，6月PPI同比为-0.8%，延续底部回升趋势；受猪价上涨提振，6月CPI同比0.2%，低位企稳格局明确。从利润看，5月工业企业利润累计同比为3.4%，从底部波折回升，同时价格对利润的拖累明显减小。综上所述，二季度经济整体表现仍有亮点，对应二季度A股盈利表现或较为稳健。
华金策略：短期底部可能已现 成长占优
从估值、情绪、资金等指标来看，A股短期可能已调整到位。底部区域，A股短期可能开启反弹。（1）分子端：经济和盈利延续弱修复趋势。一是6月出口继续维持偏高增速；二是地产销售边际改善；三是A股中报盈利增速继续改善。（2）流动性：美联储降息预期上升，国内维持宽松；短期外资出现回流，融资、新发基金后续也可能改善。（3）风险偏好：短期可能边际回升。一是三中全会和暂停转融券等政策可能改善市场情绪；二是海外降息预期提升风险偏好。
中泰策略：如何看待近期政策变化对于市场的影响
转融通全面暂停显示出政策层对于资本市场的关注，一定程度上有利于提振市场信心。对于交易来讲，暂停转融通将减少融券的券源，对量化交易中的股票多空策略或造成一定影响。就结构而言，我们认为红利类资产或反而是股市之中较为受益的方向。若未来债市再央行的干预下导致波动持续上升，投资者或阶段性适度减少对债市购买，加大对股市购买。短期看，受益于利率上行的银行、保险或是红利资产中最为受益这一政策的方向。
东吴策略：市场波动率回升将推动A股风格切换
积极因素逐步积累，有望成为市场逆转共识性交易的关键。预期产生分歧后，市场波动率将从低位回升，风格行情或将迎来切换。6月美国CPI超预期回落后，降息交易重燃，美元利率下行后预期将重塑，市场的波动率将会均值回归，新一轮行情也将在分歧和犹豫中展开。本轮红利风格的演绎在时间和空间纬度均已超过前两轮，且全A股息率的分化程度达到了历史极低水平，后续市场风格有望迎来切换。
光大策略：哪类外资引发了近期的北上资金波动？
近期北上资金连续流出和大幅转向流入均来源于头部外资的交易，非中资资金的绕路行为。从托管机构的角度，对北上资金6月12日至7月8日的连续流出阶段以及7月9日的大幅流入进行分析。不管是北上资金流出期间还是流入期间，资金主要来源均为外资交易盘，持股变动前10名托管机构中均有9家为外资机构，且头部效应明显。另外，近期多家外资机构（包括IMF、野村以及摩根士丹利）上调了中国经济增长预测，可能反映外资机构对A股市场预期向好。
信达策略：美联储降息≠交易衰退 A股7月大概率处于反弹窗口期
短期A股策略观点：7月大概率处于反弹窗口期。5月中旬我们明确提示过第一波上涨完成，现在处在2-3个月回撤的过程中，我们认为休整时间已完成一半，继续回撤空间或有限。本质上是历次熊市结束后涨一个季度大多都会出现的休整配资平台排行榜，2005年以来历次牛市第一年的第二个季度均出现了休整。7月以后，可能会再次开启上涨，主要的催化可能来自经济数据、三中全会和地产政策对销售的影响。年度建议配置顺序：上游周期>金融地产>出海（汽车汽零、家电）>AI、医药&半导体&新能源>消费，排序靠前的可能是未来牛市的最强主线。
文章为作者独立观点，不代表炒股配资门户观点
相关文章
